Рост российской валюты сдерживают избыточный отложенный спрос на иностранную валюту со стороны ЦБ и Минфина, а также риски ужесточения санкций, считают аналитики
Bank of America Merrill Lynch (BofAML) снизил прогноз по рублю на третий и четвертый кварталы 2018 года — с 60 до 65 руб. за доллар, говорится в обзоре экономиста банка Владимира Осаковского.
Избыточный отложенный спрос на иностранную валюту со стороны Центробанка и Минфина, который материализуется в четвертом квартале, а также геополитическое давление перед промежуточными выборами в США могут и далее ограничивать потенциал укрепления рубля, несмотря на высокие цены на нефть, говорится в обзоре. Дополнительное давление на рубль может оказать сокращение вложений нерезидентов в ОФЗ, считает банк.
Рубль подходит к концу августа с худшим результатом как минимум с апреля, когда против России ввели очередной пакет международных санкций. С начала месяца российская валюта ослабла к доллару примерно на 7%. Снижение усилилось после публикации 8 августа законопроекта американских сенаторов о новых санкциях, а затем после объявления о новых санкциях США по «делу Скрипалей».
На ослаблении рубля сказывались и закупки валюты по бюджетному правилу (их проводят ЦБ и Минфин на сверхдоходы от нефти дороже $40 за баррель). В пятницу, 24 августа, ЦБ отказался от закупок до конца сентября, после чего рубль укрепился почти на 2%. Минфин объяснял, что продолжит пополнять резервы по бюджетному правилу, но закупит валюту напрямую у ЦБ, а не на рынке.
В понедельник, 27 августа, торги закрылись на отметке 67,5 руб. за доллар, потеряв за день 12 коп. По состоянию на 17:30 мск вторника рубль торгуется вокруг 67,6 руб. за доллар.
Таким образом, хотя из прогноза BofA и следует, что ожидания банка по рублю ухудшились, он все равно ждет укрепления российской валюты. «Рубль поддерживают позитивные фундаментальные факторы, такие как изменение регулятивной инфраструктуры (отмена покупок валюты и т.п.) и грядущее изменение фактора сезонности в лучшую сторону после традиционного «плохого» для счета текущих операций третьего квартала», — сказал РБК Владимир Осаковский.
В понедельник, 27 августа, торги закрылись на отметке 67,5 руб. за доллар, потеряв за день 12 коп. По состоянию на 17:30 мск вторника рубль торгуется вокруг 67,6 руб. за доллар.
Таким образом, хотя из прогноза BofA и следует, что ожидания банка по рублю ухудшились, он все равно ждет укрепления российской валюты. «Рубль поддерживают позитивные фундаментальные факторы, такие как изменение регулятивной инфраструктуры (отмена покупок валюты и т.п.) и грядущее изменение фактора сезонности в лучшую сторону после традиционного «плохого» для счета текущих операций третьего квартала», — сказал РБК Владимир Осаковский.
Отчасти текущее ослабление действительно было вызвано не геополитикой и ситуацией на развивающихся рынках, а сезонностью в динамике сальдо текущего счета, говорится в обзоре BofA. Во втором квартале оно снизилось, сокращение продолжилось и в третьем квартале на фоне выплаты дивидендов, ради которой крупные компании возвращают в Россию валютные доходы. По итогам третьего квартала сальдо может оказаться ниже $15 млрд, прогнозирует Осаковский (в первом квартале, по данным ЦБ, оно составляло $30,8 млрд, во втором, по оценке BofA, — $22,3 млрд).
